中国疲软的股市中出现了新的资本主义色彩，在北京的要求下，各家公司回购股票并向等待迄今为止迟迟未能反弹的投资者支付创纪录的股息。
投资者表示，创纪录的股票回购和股息支付热潮标志着市场文化的转变，将焦点转向股东回报，类似于日本正在进行的公司治理改革。
中国股市的股息收益率已升至3.0%左右，为2016年以来的最高水平，这一水平让那些勇敢地继续投资于多年来一直低迷、在唐纳德·特朗普重返美国总统职位后面临更大压力的市场的投资者获得了回报。
法国巴黎银行亚太区股票及衍生品策略主管 Jason Lui 表示：“中国的监管机构和政策制定者正在努力塑造这种股东回报文化。”
“如果能够成功实现，它将改变资本市场的构成，而且你已经看到了一些早期迹象”，他指的是股东回报率的提高。
股票回购和分红是中国政府9月份提出的提高股价和刺激消费者信心的举措之一。
基准的沪深 300 指数近年来举步维艰，自 2021 年以来下跌逾 27%，而标准普尔 500 指数则上涨了 65%。中国股市的市值十年来一直停滞在 11 万亿美元左右。
房地产行业负债累累、通货紧缩压力、缺乏大规模刺激措施以及地缘政治紧张局势等问题持续存在，打击了市场人气，导致外资外流。特朗普的关税威胁是另一个担忧。
即便在北京方面 9 月份表现出刺激市场的意愿之后，股市也失去了动力。在第一批刺激措施公布后的两周内，沪深 300 指数飙升了 40%，但由于对刺激措施实施的程度和速度感到失望，该指数自那以后涨幅已减半。
瑞士宝盛亚洲首席投资官巴斯卡·拉克斯米纳拉扬 (Bhaskar Laxminarayan) 表示：“简单地来看，你应该获得足够的股息…让你能够承受估值可能不会复苏的痛苦。”
“你的耐心是有报酬的。如果没有，那就不值得了。”
大数据
2024 年，中国企业派发的股息总额将达到创纪录的 2.4 万亿元人民币（3297 亿美元）。监管机构的数据显示，去年股票回购额也升至创纪录的 1476 亿元人民币。
中国证监会主席吴清周四表示，预计12月和1月份将有超过310家公司派发股息，总额超过3400亿元人民币。
与去年同期相比，分红公司数量增加了9倍，分红金额增加了7.6倍。
LSEG Lipper 的数据显示，投资者一直在稳步涌入以股息为主题的交易所交易基金 (ETF)，自 2020 年以来流入资金近 80 亿美元，而前五年仅为 2.73 亿美元，这表明市场正在成熟，股东回报正在成为一项差异化因素。
中证红利指数由股息率较高的传统能源、金融和材料公司组成，过去五年上涨了 20%，而蓝筹股沪深 300 指数则下跌了约 8.0%。
同期，CSI 增长指数下跌了 25%。
文化转变
政策措施包括3000亿元人民币的股票回购融资计划，以及要求内地企业提高股东回报和估值的指导方针，这些都有助于加强对高收益公司的关注。
富兰克林邓普顿中国投资组合经理 Nicholas Chui 表示：“中国从来都不是一个股息资产类别，因为它一直被视为增长导向型投资。但现在我认为我们正处于一个既有增长又有收益的黄金时期。”
崔氏投资组合中约三分之二的股票目前收益率至少为 2.0%，崔氏表示，“这不仅是我刻意的配置，而是整个市场的收益率实际上都上升了。这是一种文化的改变。”
股息上涨也阻止了寻求收益的内地投资者像几个月前那样蜂拥购买债券。目前，股息收益率远高于10年期政府债券的1.7%。
电池制造商宁德时代和电子商务巨头腾讯的股价在两家公司宣布回购或派息后上涨。
高盛估计，到2025年，在境内外上市的中国公司有望为股东带来总计3.5万亿元人民币的回报，增幅超过17%。
发表回复