由于投资者希望中国的刺激措施能够支撑经济并刺激消费，欧洲奢侈品公司的股价在经历了糟糕的一年后正在反弹。
中国政府最近采取措施支持经济，奢侈品公司股价有望创下 2 月份以来的最佳月度表现，乐观情绪似乎正在回归。高盛跟踪奢侈品行业的一篮子股票 12 月份上涨逾 8%，今年迄今的跌幅收窄至仅 1%。
中国消费者占全球奢侈品市场的近 15%，未来的任何刺激措施都可能引发股市上涨。明年奢侈品需求的另一个潜在利好可能来自美国，唐纳德·特朗普放松经济管制和减税的计划可能有助于增加消费者支出。
“对许多奢侈品公司来说，中国和美国仍然是短期内的关键催化剂，”Robeco 瑞士投资组合经理 Dora Buckulčíková 表示。她在接受采访时表示：“我们对这两个市场都持乐观态度”，即使复苏的具体时间“仍不确定”。
今年对于全球最大的奢侈品股票集团路威酩轩集团（LVMH）来说是艰难的一年，该公司曾是欧洲最大的上市公司，后来被制药商诺和诺德超越。
今年迄今，LVMH 股价已下跌 14%，为全球金融危机以来表现最差的一次。该股目前的市盈率为 12 个月混合预期市盈率的 22 倍，低于 2018 年以来约 25 倍的平均水平。
值得庆幸的是，奢侈时尚品牌 Brunello Cucinelli 上周上调了其营收预期，分析师指出该公司在美国市场的业务扩张。
“最近的公司业绩显示，美国和欧洲市场一些处于有利地位的公司表现有所改善，”贝莱德基本面股票公司欧洲股票联席主管 Giles Rothbarth 表示。“这种趋势的延续，加上消费者信心增强、工资上涨，尤其是美国大选后的‘动物精神’，可能会为奢侈品公司带来帮助。”
但该行业也面临挑战。中美贸易战再度爆发。在中国，一些消费者因为担心经济状况和就业前景而拒绝购买高端商品。此外，高端商品价格上涨也抑制了需求。
瑞银集团驻伦敦分析师 Zuzanna Pusz 表示：“消费者越来越质疑某些品牌的性价比，这种‘奢侈品疲劳’的迹象表明，奢侈品市场可能要到 2026 年才会复苏。”
股价的分化也反映出谨慎的环境。投资者避开了那些正在努力扭转局面的公司。古驰 (Gucci) 所有者开云集团 (Kering)、菲拉格慕 (Salvatore Ferragamo)、博柏利集团 (Burberry Group) 和雨果博斯 (Hugo Boss) 的股价均下跌了 30% 以上。相比之下，迎合最富有客户的公司——如爱马仕国际 (Hermes International) 和布鲁奈罗·库奇内利 (Brunello Cucinelli)——的股价却飙升了近 20%。
有人说，挑选奢侈品股票时，选择性很重要。
富达国际投资组合经理马塞尔·斯托泽尔 (Marcel Stotzel) 表示：“我绝对不会购买整个奢侈品行业。”斯托泽尔在接受采访时表示，他认为 2025 年是该行业的“过渡年”，任何“大复苏”的押注都取决于美国需求的复苏。
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