冷静的方法

我希望在过去 12 个月里我的财富能够增加两倍，如果我将其全部投入 Nvidia 股票，这就会发生——或者增加 50% 以上，而比特币 ETF 可以在两个多月内完成这一目标。

但对于我有一天需要的钱来说，这些举动似乎风险太大了。相反，我采取了长期、多元化的方法，但这在短期内看起来并不那么好。

我的个人回报（按股票和债券划分）接近纯指数 Vanguard Life Strategy Moderate Growth Fund报告的回报，该基金包含大约 60% 的股票和 40% 的债券。该季度仅上涨 4.4%。但截至 3 月份的 12 个月里，其回报率为 14.2%。自 1994 年成立以来，它的年化回报率为 7.4%，这意味着投资价值大约每十年翻一番。

然而，即使这种长期多元化的方法也会带来风险，那些无法或不愿意承受损失的人不应尝试。

在我们的谈话中。希勒教授提醒我，虽然股市最终总是会反弹，但并不能保证它总是会反弹。他的研究表明，按照目前的估值水平，考虑到企业盈利水平，美国市场的历史估值过高。

这并不一定意味着即将发生麻烦。但他对价格与收益之间关系的发现（他因此获得了诺贝尔奖）表明，与 2020 年初新冠疫情期间市场触底时相比，标准普尔 500 指数在未来十年内产生出色回报的可能性较小-19经济衰退。美国以外的全球市场现在估值更高，也更有可能表现出色。这些陈述是概率，而不是预测。您可能不想利用它们进行交易，但请记住它们。

他说，在某些方面，当前的时期让他想起了 20 年代的繁荣时期。对人工智能的兴奋让人想起当时大众对创新的热情——他说，这就是广播。 “当时 RCA 是一只大股票，”他说。 “当我看到 Nvidia 时，我就是这么想的。”

与市场上的其他公司一样，RCA 的股价在 1929 年暴跌。（该公司在许多时期都幸存下来并繁荣发展，直到 1985 年成为通用电气的一部分。）

席勒教授表示，虽然没有可靠的方法来预测市场崩溃或长期回报，但对你所依赖的资金保持谨慎是明智的。

这支持持有高质量的公司和政府债券，这些债券可能在最糟糕的时期保值。在全球范围内实现多元化，避免全力投资风险较高的投资的诱惑，即使它们可能会带来更大的短期收益。

现在我们已经回到 2021 年末的水平，我将坚持这种缓慢且相对稳定的方法。它已经工作了几十年。如果运气好的话，它仍然会。